航空哩程公司債發行下半年轉熱,繼月初第一檔正新定價後,第二檔裕融無擔保普通公司債接續登場,發行23.5億元3年期、票面利率1.02%,相較於同樣是裕融在4月發行的同年期利率1.07%,籌資成本進一步降低,符合指標公債利率近期下修趨勢。現金回饋卡優惠



債券交易員表示,觀察已發行的公司債,以5年期為主流,其次是7年期,3年期別並不多。從4月也是由裕融發行,金額20億元、票面利率1.07%;再來是5月華航的13.5億元、票面利率1.2%;6月和碩的30億元、票面利率 0.91%,再來就是裕融定價的今年第2次發行。3年券屬相對短期券別,票面利率基本上低於5年券;債券交易員指出,但還是要回歸到評等高低差距,及市場信用卡現金回饋金利率走向的影響,例如和碩評等為 twAA,3年券票面利率低於1%,但華航評等僅twBBB+,票面利率就達1.2%,裕融評等則是位居兩者之中的twA。

至於市場利率走向的影響,債券交易員說明,由於今年來美國及台債的指標券別,殖利率隨利多及利空消息上下波動,大致上1、2月一波走低,3月中反彈至今年高點,4月回落後至5月中重返年初較高水準,6月中再一波走揚,7月初以來則是盤整向下。「3年券正好一個月有一檔,票面利率變動,全都跟著指標券殖利率在走」,債券交易員說,今年來台債殖利率多與美債連動,就在美國聯準會(Fed)升息效應、東北亞的北韓飛彈事件、美國總統川普政治風暴等事件,殖利率也跟著波動,公司債票面利率緊貼著變動。債券交易員認為,台債殖利率已連續4個交易日收低,短線看來應偏利多方向,市場信心具正面支撐,本周日本央行及歐洲央行等兩大央行會議結果將是觀察重點,市場預料如無重大意外訊息,債市殖利率應是狹幅盤整居多,代表7月應是公司債發債籌資,相對較低成本的有利時機。債券交易員強調,由於次級市場交易商補券需求還是未得到學生辦信用卡條件滿足,初級市場信用貼水將可望守穩區間,次級市場顯現穩定步調,不同期別成交的殖利率也位在低檔,全看接下來美債及台債殖利率而定。(工商時報)

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